Le déclic qui m'a fait fermer mon « fonds actions Suisse » à 1,7 % de TER
En 2018, je détenais un fonds actif suisse géré par une grande banque cantonale. TER affiché 1,3 %, frais de souscription 2 % payés à l'entrée. Sur 5 ans, le fonds avait sous-performé le SPI de ~12 points cumulés. Voir aussi notre guide pillier : Meilleur Broker Suisse 2025 : Comparatif Complet des Courtiers en Ligne.
Ce jour-là, j'ai pris ma calculatrice : pour chaque CHF 100'000 investis, je payais CHF 1'300/an de frais qui n'apportaient aucune valeur. Sur 20 ans, c'est ~CHF 70'000 de coûts cumulés avec un effet composé négatif. J'ai liquidé la position et basculé tout sur des ETF passifs.
Voici la comparaison méthodique que je referais aujourd'hui — et le cadre fiscal suisse spécifique à ne pas oublier.
> Sources : ce guide combine les rapports [SPIVA Switzerland](https://www.spglobal.com/spdji/en/research-insights/spiva/) de S&P, les fact sheets des fonds Swisscanto / UBS / Pictet / Vontobel, et les TER officiels des ETF iShares / Vanguard / UBS / Amundi. Données arrêtées au 2026-05-29.
La différence fondamentale entre actif et passif
Fonds actif
Un gérant (ou une équipe) sélectionne des titres avec l'objectif de battre un indice de référence. Méthode : analyse fondamentale, modèles quantitatifs, allocation tactique. Coût élevé pour rémunérer cette expertise.
Fonds passif / ETF
Le fonds réplique mécaniquement un indice (SPI, MSCI World, FTSE All-World, etc.). Pas de sélection active, donc coûts minimaux.
Les coûts cachés des fonds actifs en Suisse
Pour un fonds actif suisse standard (Swisscanto, UBS, Pictet, Vontobel), voici les frais réels :
| Poste | Tarif typique | ||
| Frais d'entrée (souscription) | 1 à 3 % | ||
| TER annuel | 1,2 à 1,8 % | ||
| Frais de gestion sur encours | inclus dans TER | ||
| Performance fee (parfois) | 10-20 % au-dessus du benchmark | ||
| Frais de sortie | 0 à 1 % | ||
| Cash drag (liquidités non investies) | ~0,3 %/an d'opportunité | ||
| ETF | TER | Domiciliation | |
| iShares Core SPI (CHSPI) | 0,10 % | Suisse | |
| Vanguard FTSE All-World (VWRL.SW) | 0,22 % | Irlande | |
| iShares Core MSCI World (SWDA) | 0,20 % | Irlande | |
| UBS ETF SMIM (SMMCHA) | 0,25 % | Suisse | |
| iShares Core CHF Corp Bond | 0,15 % | Suisse | |
| UBS ETF SBI 1-5 | 0,15 % | Suisse | |
| Catégorie | % battant l'indice — 1 an | 5 ans | 10 ans |
| Actions suisses (vs SPI) | ~30-40 % | ~15-25 % | ~10-15 % |
| Actions internationales (vs S&P 500) | ~35-45 % | ~20-25 % | ~10 % |
| Obligations CHF | ~40-50 % | ~25 % | ~18 % |
| Poche | Cible | ETF | |
| Actions Suisse | 15-25 % | CHSPI + SMMCHA | |
| Actions Monde dev. | 30-50 % | VWRL.SW ou SWDA | |
| Actions émergentes | 5-10 % | EIMI / EMIM | |
| Obligations CHF | 15-30 % | iShares Core CHF Corp + UBS SBI 1-5 | |
| Immobilier coté | 5-10 % | UBS Sima, Procimmo | |
| Or | 0-5 % | ZKB Gold ETF |
Étape 3 — Migration progressive
Liquider sur 3-6 mois (lisser le risque de marché), réinvestir immédiatement dans les ETF cibles.
Étape 4 — Rebalancing annuel
Une fois par an, en janvier, je rééquilibre vers les poids cibles. Pas de tactique mensuelle.
Trois objections classiques aux ETF — et mes réponses
1. « Les ETF suivent le marché à la baisse comme à la hausse »
Vrai. Mais aucun fonds actif ne protège vraiment en baisse (les meilleurs limitent à -3 % vs un indice à -10 %). La diversification est la meilleure protection.
2. « Les ETF synthétiques sont risqués »
Partiellement vrai. Préférez les ETF à réplication physique (iShares Core, Vanguard, UBS large indices). Évitez les ETF synthétiques sur indices exotiques sans collatéral robuste.
3. « En Suisse on n'a pas vraiment le choix d'ETF »
Faux. SIX cote ~1'400 ETF. L'offre couvre toutes les classes d'actifs majeures. La sélection est large.
Mes trois règles d'or
Pour échanger sur la migration de votre portefeuille, [LinkedIn Laurent Duplat](https://www.linkedin.com/in/vocalisia).
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Pour aller plus loin sur ce sujet, consultez le guide complet : Meilleur Broker Suisse 2025 : Comparatif Complet des Courtiers en Ligne.